Всплеск инфляции ожидается весной и осенью

По состоянию на середину февраля потребительская инфляция, накопленная с начала года, уже превысила уровень 2008 года. Уже в первом квартале 2009 года на росте цен в полной мере отразится девальвация.

Заместитель главы ЦБ Алексей Улюкаев считает, что подорожание будет "небольшим", ЦБ оставляет в силе прогноз инфляции в 13% годовых (по факту на 16 февраля — порядка 3,2%), пишет «Коммерсантъ».

Последствия девальвации отразятся на инфляции в первом полугодии — во втором на нее будут влиять расходы суверенных фондов, из которых будут финансировать дефицит бюджета-2009, поскольку импортозамещению бюджет содействовать не намерен.

Правда, инфляционный всплеск февраля-марта вряд ли может быть объяснен чисто девальвационным эффектом: исходя из динамики цен производителей в январе 2009 года (по оценке Росстата — минус 2,7%), в феврале он может быть положительным: цены в феврале 2009 года повышают многие промышленные производители в РФ. Во многом это реакция на обвальное снижение рентабельности и недоступность кредита, кроме того, в росте цен по-прежнему закладывается ожидание массированной господдержки государством бизнеса, в том числе через расходы бюджета на уровне немногим ниже 2008 года, госзаказ и госинвестпрограмму.

Впрочем, бюджетные расходы и эмиссия более 3 триллионов рублей ЦБ из средств суверенных фондов, а также связанная с ними инфляция — перспектива второго полугодия 2009 года. В первом полугодии инфляция будет следствием девальвации рубля, а свой вклад в нее внесут оставшиеся импортеры. Они уже готовы повышать цены, несмотря на сокращение платежеспособного спроса.