От Сбера ждут рекордных дивидендов в 2024 году, половина из которых уйдет государству

Сбербанк 17 января опубликовал сокращенные финансовые результаты по российским правилам бухгалтерского учета (РПБУ) за 2023 год. Он стал для кредитной организации самым успешным за всю историю с точки зрения прибыли и других показателей. Теперь от Сбера ждут рекордных дивидендов, из которых около 373 млрд рублей получит государство. Как считают аналитики, непростая ситуация на рынке из-за ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ не помешает ему заработать в 2024 году еще больше, до 1,7 триллиона.

Чистая прибыль Сбера в 2023 году составила рекордные 1,493 трлн рублей, что в пять с половиной раз больше, чем годом ранее. Но и тогда после беспрецедентного санкционного давления ведущему банку России удалось заработать 270,5 млрд рублей и удержать лидерство.

Рентабельность капитала Сбера составила 24,7%. Согласно стратегии развития банка до 2026 года, в ближайшие три года ее собираются держать выше уровня в 22%. Совокупный кредитный портфель организации с начала 2023 года вырос более чем на 26%, до 38,9 трлн рублей. Из них более 23,3 трлн рублей пришлось на корпоративные кредиты и 15,6 триллиона — на розничные, объем выдачи которых за год прибавил почти 30%. Это и должно, по словам председателя правления Сбербанка Германа Грефа, стать «фундаментом для роста доходов и в 2024 году».

Средства граждан выросли на рекордные 4,3 трлн рублей, до 22,6 трлн. Розничных клиентов организации стало на 2,1 миллиона больше, чем в прошлом году. Теперь в 147-миллионной стране их число составляет 108,5 миллиона. Количество «корпоратов» тоже увеличилось на 7,4%, до 3,2 миллиона.

Чистый процентный доход, на который приходятся 80% доходов банка, за год вырос на 36,6%, до 2,3 трлн рублей. Чистый комиссионный доход увеличился на 16,6%, до 716 млрд рублей. Операционные расходы тоже выросли — на 25,7% год к году, до 842,7 млрд рублей, что аналитики связывают с повышением зарплат сотрудникам с начала второго полугодия и эффектом низкой базы 2022 года, в котором банк занимался масштабной оптимизацией издержек.

Валютная переоценка, похоже, внесла свою лепту, но незначительную. Ранее вице-президент, директор департамента финансов Сбербанка Тарас Скворцов приводил пример, что еще по итогам первых 10 месяцев 2023 года финансовый результат банка от валютной переоценки составил 2 миллиарда, что на фоне прибыли и имеющихся активов — капля в море.

После рекордной чистой прибыли от Сбера ждут рекордных дивидендов. По мнению эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаила Зельцера, они могут составить 33 рубля на акцию, что дает примерно 12% доходности к текущим котировкам на бирже.

Самый лакомый кусок дивидендного пирога традиционно получит государство, доля которого в кредитной организации составляет 50% плюс одна акция. В конце прошлого года стало известно, что Сбер существенно не стал менять дивидендную политику. В ближайшие три года на выплаты продолжат направлять все те же 50% чистой прибыли по МСФО. «По моей оценке, дивиденды за 2023 год составят 725–750 млрд рублей (32–33 рубля на акцию), половину из которых получит государство», — сообщил «Фонтанке» аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов.

По оценке аналитика компании «Цифра брокер» Анны Буйлаковой, в 2024 году выплаты дивидендов в адрес Минфина могут составить порядка 373 млрд рублей. Примерно такую сумму (375 млрд рублей) Минфин и сам закладывал в прогнозе на будущее в октябре 2023 года. Но как тогда справедливо отмечали журналисты, планы не всегда сбываются досконально. Например, в 2022 году Сбербанк вообще не платил дивиденды за предыдущий год, а в 2023-м за прошлый год и предыдущие периоды выплатил рекордные 565 млрд. Из них 282,5 млрд отправились государству, хотя оно изначально планировало получить от банка 100 млрд.

На этом поступления от Сбера государству не закончатся. Он — крупнейший покупатель российских облигаций федерального займа, на долю которого, по данным СМИ, в 2021 году приходилось 17,7% рынка российского рублевого долга. В июне 2023 года Греф говорил, что банк исчерпал лимиты на часть выпусков ОФЗ и планирует нарастить свое участие в будущих выпусках, кредитуя проекты и обязательства бюджета. Минфин запланировал в 2024 году выпустить ОФЗ на 2,63 трлн рублей. Если ему это удастся сделать, объем заимствований станет рекордным с начала пандемии коронавируса.

Опрошенные «Фонтанкой» эксперты считают, что в текущем году Сбер может нарастить чистую прибыль еще больше, но темп роста будет уже менее впечатляющим, в том числе из-за высокой ключевой ставки и ужесточения мер регулирования сегмента розничного кредитования.

«В 2024 году без явных шоков показатель прибыли может быть ещё выше, но темп роста рискует снизиться до 12%, то есть менее 1,7 трлн. В руководстве банка тоже ждут превышения чистой прибыли год к году, но давление на динамику всё-таки может сказаться на фоне временно высоких ставок ЦБ, охлаждения потребительского рынка, ипотеки, переоценки валют и ОФЗ», — считает Михаил Зельцер.

По оценке эксперта, к концу 2024 года цена акций Сбера может вырасти до 370 рублей, что предполагает фундаментальный потенциал еще в +35%.

«Умеренно положительно смотрим на перспективы Сбербанка в 2024 году, несмотря на ожидаемое сокращение чистой прибыли сектора на фоне рекордных результатов 2023 года из-за ужесточения денежно-кредитной политики, — говорит Анна Буйлакова. — Ожидаем увидеть небольшой рост чистой прибыли в текущем году за счет роста кредитного портфеля и сохранения относительно высокого значения чистой процентной маржи».

«Результаты Сбера за последние месяцы говорят о том, что ведущий кредитор страны продолжает весьма уверенно смотреться в условиях быстрого роста процентных ставок и ужесточения мер по регулированию розничного сегмента. Учитывая существенный рост бизнеса Сбера в прошлом году, лидирующую позицию в секторе и эффективную бизнес-модель, я полагаю, что банк и в 2024 году сможет продемонстрировать рост финансовых показателей, несмотря на ожидаемое существенное замедление темпов повышения кредитования», — отмечает Игорь Додонов.

Евгения Горбунова, «Фонтанка.ру».