"Севкабель-Холдинг" может стать банкротом

"Севкабель-Холдинг" впервые заговорил о собственном банкротстве. Если кредиторы до 28 августа не примут условия реструктуризации займа, компания объявит о несостоятельности.

Об этом говорится в письме, подписанном основным владельцем и президентом ОАО "Севкабель-Холдинг" Геннадием Макаровым и разосланном держателям бумаг облигационного займа серии 04, сообщает dp.ru. "…Если до 28 августа подавляющее большинство держателей облигаций не подтвердит свое согласие с озвученными условиями реструктуризации, процедура банкротства холдинга станет неизбежной", - предупреждает компания.

"Севкабель" допустил дефолт по купону и по оферте по займу серии 04 в конце мая 2009 года. Сумма невыплаченных обязательств - 1,9 миллиарда рублей. Агентом по реструктуризации займа выбран МДМ-Банк.

Переговоры с держателями облигаций зашли в тупик. "Холдинг продолжает получать дополнительные требования и пожелания держателей относительно условий, которых мы, к сожалению, не можем выполнить", - говорится в письме.

Сам Геннадий Макаров от комментариев отказался. Но, как поясняет источник, знакомый с ситуацией, банкротства "Севкабеля" не будет, только если все держатели облигаций согласятся на реструктуризацию, что маловероятно.

В итоге "Севкабель-Холдинг" согласился сразу выплатить 10% долга и купонный доход, а также снизил на полгода срок моратория на выкуп облигаций. Начало выплат датировано февралем 2011 года, облигации будут выкупаться по цене 110% от номинала.

Но и эти условия аналитики считают по-прежнему невыгодными для держателей облигаций. "Слишком маленький первый платеж и слишком длинный мораторий", - комментирует аналитик ИФД "КапиталЪ" Павел Шелехов. Однако именно на эти условия должны согласиться держатели до 28 августа.

"Если первоначальный платеж поднимут хотя бы до 20%, то вкупе с выплатой купона это может кого-то и устроить", - пояснил источник, знакомый с ходом переговоров.

"Предложенные условия согласованы и одобрены крупнейшими банками - кредиторами "Севкабель-Холдинга": Сбербанком и банком "Санкт-Петербург". Им банкротство компании тоже не выгодно, потому что в этом случае они получат лишь часть долга. Банкротство также не выгодно держателям облигаций, считают аналитики. "Их положение в этом случае значительно слабее, чем у банков, кредиты которых обеспечены активами "Севкабеля"", - рассуждает заместитель управляющего директора ИК "Ленмонтажстрой" Денис Демин.

При этом эксперты считают, что банкротство означает лишь смену собственника, а не остановку производства. В этом случае бизнес "Севкабеля" может быть интересен инвестору, имеющему доступ к хорошим кредитам.

Ни инвесткомпаниям, ни инвестбанкам проблемное предприятие со специфическим бизнесом не интересно, полагает Павел Шелехов. Использовать же территорию завода под застройку (как жилую, так и коммерческую) в наше время тоже проблематично. Хотя перед кризисом интерес к площадке у девелоперов был.

"Для экономики Петербурга (уже столкнувшейся со снижением прибылей компаний и сокращениями штата производственных предприятий) банкротство "Севкабеля" будет не так существенно", - считает Денис Демин.

В "Севкабель-Холдинге" сообщили о намерении реструктуризировать и заем серии 03 (техдефолт по купону был допущен в июне). На рынке сейчас присутствуют облигации этого займа на сумму около 800 миллионов рублей, оферта по нему - 1 октября. Сейчас компания выбирает агента по его реструктуризации.