Год назад немецкий концерн E.On выделил традиционную энергетику – тепловые и атомные станции - в отдельную компанию Uniper, сосредоточившись на «зеленых» технологиях и сетях. Этот пакет в 47% акций Uniper, принадлежащий E.On, планирует выкупить Fortum. Сделка должна состояться в начале 2018 года и оценивается в 3,8 млрд евро.
Зачем Fortum покупает долю Uniper
Финскую компанию не смущает, что 30% мощностей Uniper составляет «грязная» угольная генерация, хотя сам Fortum декларирует развитие «чистой» энергетики. Однако покупка немецкой энергокомпании – стратегический ход. «Значительная часть Uniper — это газовые активы, которые в перспективе станут важнейшим элементом энергосистемы, особенно в тех странах, которые будут замещать угольную генерацию, или как в Германии, где к 2022 году планируют закрыть АЭС. В этой связи в Германии газовая генерация становится важнейшим элементом балансировки энергосистемы в условиях, когда может быть недостаточно работы возобновляемых источников энергии или ГЭС», - объяснил "Ъ" Пекка Лундмарк.
В ближайшие годы Fortum планирует развивать традиционную энергетику в рамках Европы, а за ее пределами – менее капиталоемкие технологии и услуги.
Сделка с E.On – поглощение или инвестиция?
В июле Fortum рассчитывал на поглощение Uniper, рассказал в интервью Пекка Лундмарк. Летом этого года Fortum предложил руководству Uniper объединить две компании. Однако немецкая сторона отвергла переговоры, заявив о желании сохранить независимость.
Тем не менее E.On не отказалась от планов продать долю в Uniper, и Fortum смягчил позицию. «Сейчас мы сконцентрированы на приобретении доли E.On 47% и не определили никакие уровни процентов владения акциями, чтобы завершить предложение, - заявил Пекка Лундмарк. - Таким образом, для нас это инвестиция, а не поглощение, и мы хотим работать совместно с менеджментом Uniper, а не против него... Менеджмент Uniper очень ясно выразил мнение о том, что они хотят сохранить свою текущую независимость, и мы уважаем это».
Как сделка повлияет на финансовую устойчивость Fortum?
Сделка Fortum и E.On должна стать крупнейшей на европейском энергорынке за последние годы. Финский концерн планирует финансировать ее за счет собственных средств – 4 млрд евро, а также банковского кредита. Он уже одобрен. По планам менеджмента сделка приведет к повышению отношения чистого долга к EBITDA Fortum до показателя 2,5. «Сделка может привести к превышению этого показателя, но Uniper и Fortum имеют бизнес, генерирующий довольно сильный денежный поток, поэтому мы ожидаем снижения соотношения долг/EBITDA по направлению к нашей заявленной цели», - пояснил глава Fortum.
Как покупка акций Uniper повлияет на российские проекты
В России Uniper владеет компанией «Юнипро» с 5 электростанциями и выручкой 81 млрд рублей по итогам прошлого года. Решение о развитии российской компании будет принимать менеджмент Uniper. «Мы надеемся на конструктивный диалог с менеджментом Uniper относительно того, как две компании будут сотрудничать в будущем», - рассказал Пекка Лундмарк.
Не повлияет сделка и на проект газопровода Nord Stream 2, заявил президент Fortum. Uniper является одним из его инвесторов. «Для начала стоит отметить, что Fortum является коммерческим игроком, и поэтому мы не участвуем в политической дискуссии вокруг Nord Stream 2. И конечно, как будущий акционер Uniper, мы с абсолютным уважением относимся ко всем обязательствам и готовы поддержать Uniper в этом проекте», - заявил Пекка Лундмарк. Однако уточнил, что сам Fortum не планирует участвовать в проекте «Газпрома».
Выручка Uniper в 2016 году составила 67,8 млрд евро, упав на 27%. Чистый убыток достиг 3,2 млрд евро.
Выручка Fortum в 2016-м – 3,6 млрд евро. Чистый денежный поток от текущей деятельности снизился с 1,2 млрд до 620 млн евро.
