Набиуллина: чем больше будет дефицит бюджета, тем жестче политика ЦБ

Чем больше дефицит бюджета России, тем жестче будет денежно-кредитная политика, которую проводит Центробанк. Об этом председатель Банка России Эльвира Набиуллина сообщила на пленарной сессии Московского финансового форума 18 сентября.

По ее словам, более сбалансированный бюджет позволит поддерживать умеренные ставки в экономике.

Ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП) связано с повышением ключевой ставки и сохранением ее на высоком уровне. Смягчение — наоборот, связано со снижением ставки. По словам министра финансов Антона Силуанова, при подготовке проекта федерального бюджета на 2026–2028 годы поставлена задача содействовать смягчению ДКП.

Ожидается, что бюджет на следующие три года внесут в Госдуму в ближайшие дни. Силуанов отметил, что документ предусматривает снижение доли нефтегазовых доходов с 50% до 22%. Также в него будет заложено постепенное снижение цены отсечения с 60 долларов за баррель нефти до 55 долларов в 2030 году. Министр назвал это снижением зависимости бюджета от нефти и газа.

Что касается 2025 года, дефицит бюджета РФ за первые 8 месяцев составил 4,193 трлн рублей, что соответствует 1,9% ВВП. Доходы выросли на 3%, расходы — на 21,1% год к году. В проекте основных направлений ДКП финансовый регулятор отмечает «возможное превышение фактических расходов над плановым объемом по итогам года».

«Если дефицит бюджета будет выше, чем заложено в нашем базовом сценарии, мы будем ограничены в своих возможностях снижать ключевую ставку», — предупреждала Набиуллина на прошлой неделе, комментируя решение совета директоров Банка России снизить ключевую ставку до 17%.