Состоятельные инвесторы сокращают долю акций в портфелях

Состоятельные инвесторы стали осторожнее относиться к риску: доля акций в их портфелях сокращается, а интерес к облигациям и фондам денежного рынка растет. Такие изменения в структуре вложений зафиксировал ВТБ Private Banking, сообщил на Восточном экономическом форуме заместитель президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Брейтенбихер.

На облигации сейчас приходится 47% портфелей клиентов. Инвесторы в первую очередь выбирают среднесрочные ОФЗ, которые, по оценке банка, позволяют получать доходность, сопоставимую с длинными бумагами, но при меньшей волатильности.

В корпоративных облигациях спрос смещается в сторону эмитентов с рейтингом «АА». Интерес к высокодоходным бумагам, напротив, снизился: в банке связывают это в том числе с участившимися техническими дефолтами.

Доля российских акций в портфелях состоятельных клиентов составляет 23% и продолжает снижаться. При этом отдельные бумаги остаются востребованы перед дивидендными выплатами.

Еще 20% портфелей приходится на фонды денежного рынка. В ВТБ отмечают, что эта категория сейчас растет наиболее быстро и все чаще рассматривается инвесторами как альтернатива банковским депозитам. Одновременно увеличивается интерес к облигационным фондам.

Отдельное направление — закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости. Они вкладывают средства, в частности, в складские, офисные и торговые объекты. По оценке банка, сценарная доходность таких фондов может достигать 23% годовых. При этом срок вложений составляет от трех до 15 лет, а быстро вывести деньги из таких инструментов сложнее. Более ликвидным вариантом для неквалифицированных инвесторов остаются открытые ПИФы.

«Мы наблюдаем осознанный сдвиг в поведении состоятельных инвесторов: они все чаще отказываются от погони за сверхдоходностью в пользу надежности и предсказуемости, — рассказал Дмитрий Брейтенбихер. — Облигации первоклассных эмитентов и среднесрочные государственные бумаги становятся основой портфелей. При этом акции остаются лишь точечным инструментом — для дивидендных историй, но не как системная ставка».

По его словам, интерес сохраняется и к ЗПИФам недвижимости, несмотря на их пониженную ликвидность и длительный срок инвестирования.

Изменения происходят на фоне общего притока денег частных инвесторов на рынок. По данным Банка России, во втором квартале 2026 года на брокерские счета поступил рекордный с начала наблюдений в 2021 году 1 трлн рублей — на 19% больше, чем кварталом ранее. По данным ВТБ, 45% этой суммы пришлось на его брокерское подразделение.