Если топливо будет вести себя хорошо. Топ-менеджер ВТБ назвал условия для снижения ключевой ставки в декабре

Банк России может преподнести россиянам новогодний подарок, снизив ключевую ставку на декабрьском заседании. Правда, вероятность такого сценария составляет всего 25–30%, а размер снижения вряд ли превысит 0,25 процентного пункта. Такой прогноз 30 октября озвучил первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов, отвечая на вопросы журналистов.

В сентябре Пьянов предполагал, что Центробанк может устроить рынку «новогодний сюрприз», снизив ставку на 25 базисных пунктов. Спустя месяц ожидания топ-менеджера банка не изменились, хотя он признаёт, что шансы на такой подарок невелики.

«Я по-прежнему сохраняю примерно 25–30-процентную вероятность гомеопатического снижения ключевой ставки на декабрьском заседании. То есть больше чем на 25 базисных пунктов маловероятно, и то с вероятностью 25–30%», — заявил Пьянов.

По его словам, многое будет зависеть от динамики цен на топливо, подорожание которого оказывает давление на инфляцию. Если ситуация на топливном рынке стабилизируется, это может способствовать замедлению устойчивых компонентов инфляции, на которые ориентируется ЦБ при принятии решений по ставке.

«Как и в реальной жизни, кто-то должен себя для этого подарка хорошо вести. Вот, в принципе, наверное, достаточно, чтобы цены на топливо вели себя хорошо. Они тогда будут конвертированы в снижение устойчивых компонентов инфляции», — пояснил первый зампред ВТБ.

Он отметил, что сейчас показатели устойчивой инфляции с поправкой на сезонность находятся примерно в диапазоне 5–6% в годовом выражении, а медианное значение составляет около 5%. По словам топ-менеджера, ситуация на топливном рынке уже близка к стабилизации, что повышает шансы на снижение ставки в декабре.

«По сути, нам достаточно, чтобы хорошо себя вёл бензин и другие виды топлива. Мы видим, что уже по итогам октября баланс на топливном рынке России близок, поэтому „проблемный ребёнок“ — топливо — должен вести себя хорошо до конца года», — сказал Пьянов.

При таком сценарии, по его словам, снижение ставки в декабре и станет тем самым новогодним подарком.

Что касается 2027 года, то ВТБ не ожидает быстрого смягчения денежно-кредитной политики. Центробанк проведёт восемь плановых заседаний по ключевой ставке, но снижать её будет далеко не на каждом, считает топ-менеджер.

«Дай Бог, если в половине случаев, то есть в четырёх из восьми, будет снижение на 0,25 [процентных пункта]. Будет хорошо», — заявил он.

В результате банк прогнозирует, что к концу 2027 года ключевая ставка составит около 13% годовых, а её среднее значение за год — 13,5%.

Напомним, 23 октября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Также он ухудшил прогноз по ключевой ставке на 2027 год. Если в июле регулятор рассчитывал, что ее среднее значение в следующем году составит 10,5–12,5%, то теперь ожидает 12,5–13,5%.

Следующее заседание совета директоров ЦБ, на котором будет рассматриваться вопрос об изменении ставки, назначено на 18 декабря.