«Топливный кризис спутал карты». ЦБ рассказал, когда продолжит снижать ставку

Банк России продолжит снижать ключевую ставку, когда убедится, что инфляция снова устойчиво пошла вниз. Пока регулятор взял паузу — рост цен в последние месяцы вновь ускорился. Об этом 16 сентября заявил советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов на Международном промышленно-энергетическом форуме TNF-2026 в Тюмени, пишет «Интерфакс».

По его словам, теперь для решений по ставке ЦБ прежде всего будет смотреть на то, насколько быстро начнёт ослабевать инфляционное давление.

11 сентября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Это произошло впервые после десяти снижений подряд. Как писала «Фонтанка», на сентябрьском заседании вариант дальнейшего снижения ставки даже не обсуждали — совет директоров рассматривал сохранение её на прежнем уровне.

Одной из причин паузы стала ситуация с топливом. По словам Тремасова, после январского скачка цен из-за повышения НДС инфляция начала заметно замедляться и весной ситуация складывалась благоприятно.

Но затем, как выразился советник главы ЦБ, «топливный кризис спутал карты».

Сначала его влияние ограничивалось в основном подорожанием самого топлива. Однако в июле и августе ЦБ увидел ускорение уже устойчивой инфляции — той части роста цен, которая не объясняется только краткосрочными и разовыми факторами.

По оценке Банка России, её темпы переместились из диапазона 4–5% в диапазон 5–6% в пересчёте на год.

При этом в ЦБ подчёркивают: нынешняя пауза пока не означает окончания цикла снижения ставки. Базовый сценарий регулятора по-прежнему предполагает её дальнейшее движение вниз. В июльском прогнозе средняя ключевая ставка на 2027 год оценивалась в диапазоне 10,5–12,5%.

Ранее «Фонтанка» рассказывала, почему 11 сентября ЦБ впервые за год остановил снижение ставки. Среди основных факторов регулятор называл ускорение инфляции, ситуацию на топливном рынке и сохраняющиеся риски со стороны бюджета.