Соединенные Штаты передадут эстафету России

В то время как американская экономика начнет выходить из кризиса, Россия может войти в «цикл торможения». Правда, по лучшему сценарию, для страны все обойдется без критичных последствий, и многое будет зависеть от политики Центрального банка. Возможным вариантом развития событий поделился на публичной лекции в Европейском университете в Петербурге председатель совета директоров ОАО «МДМ-Банк», член попечительского совета фонда Европейского университета в Петербурге Олег Вьюгин.

Мировой финансовый кризис длится уже больше года. Изначально и более правильно он назывался «кризис долговых или кредитных рынков» (именно бум ипотечного кредитования покачнул экономику США). И основной его причиной стало большое число неблагонадежных заемщиков, а также помещение средств в облигации, обеспеченные долгами этих заемщиков. На балансе банков оказались обесцененные активы. Этот процесс наложился на затяжное падение курса доллара, повышение цен на энергоресурсы и инфляцию.

Аналитики прогнозируют, что в скором времени Штаты выйдут из кризиса, Европу он обойдет стороной, а сильнее коснется развивающихся стран. При этом для США кризис пройдет без огромных потерь, как это было во времена Великой Депрессии. По словам Олега Вьюгина, то, что происходит сейчас на американских рынках, это «типичный кризис системы».

Несмотря на то, что в развивающихся странах нет рисков, которые имели место в Америке, для них ситуация складывается не очень хорошо. В определенный период в их экономику активно «шел» капитал. Как результат, активный спрос на недвижимость и рост цен на нее. В итоге многие банки взяли на себя переоцененные активы. Кроме того, развивающиеся страны, и в первую очередь Россия, в основном живут за счет экспорта сырьевых ресурсов. При этом цены на них в последнее время довольно сильно выросли.

Как считает Олег Вьюгин, в ситуации довольно сильно упавших в цене активов в США и при очень дорогих сырьевых ресурсах в России, в скором времени может наблюдаться отток капитала из последней в Америку. Доллар начнет укрепляться, что приведет, в свою очередь, к ослаблению рубля. При этом финансист отмечает: то, что доллар несколько утратил свои позиции, в современном мире ничего не значит.

«Доллар падал в свое время так же сильно, и ничего. Затем начинался новый цикл его укрепления, и все вставало на свои места», - говорит Вьюгин.

Далее все будет зависеть от того, какой политики будет придерживаться Центральный банк: будет ли использован резервный фонд. Но также, вероятно, потребуются и дополнительные инвестиции извне. «Со временем капитал может вернуться, но России придется пройти очень сложный период», - говорит Вьюгин.

К слову, пока ситуация в банковской российской системе стабильная. По опубликованным данным Центробанка, в настоящее время вся рублевая ликвидность (на корсчетах и депозитах ЦБ) составляет 759 миллиардов. Для беспрепятственного совершения платежей банкам нужно 600 миллиардов рублей. К тому же до конца года банки получат поддержку в 180 миллиардов рублей из Фонда содействия. Центробанк также готов предоставить кредиты банкам под залог ценных бумаг на срок до трех месяцев в размере 2 триллионов рублей.

Валерия Шепот,
Фонтанка.ру