В Петербурге на
Олег Рябоконь в 1961 году окончил Ленинградский военно-механический институт, а в 1972 году — актерско-режиссерское отделение при Ленинградском государственном институте театра, музыки и кинематографии.
Рябоконь знаком зрителю прежде всего по картине «Али-Баба и сорок разбойников» 1983 года — главные роли исполнили Олег Табаков, Татьяна Никитина, Вениамин Смехов и Армен Джигарханян. В 1985 году режиссер снял телефильм-бенефис Николая Караченцова «Один за всех!». Также в его фильмографии есть фильмы «Физики», «Прекрасная Елена», «Шаги императора», телеспектакль «Эзоп» и другие.
В 2008 году на вопрос, какое литературное произведение наиболее актуально для российского общества, он ответил, что произведение не может стать актуальным рецептом для общества. «Искусство не призвано решать вопросы — пусть этим занимается публицистика. Искусство должно обострять вопросы, обнажать проблемы».