Розница и недвижимость потянули вниз потребление. ЦБ зафиксировал снижение платежей и замедление спроса

Розничная торговля и операции с недвижимостью стали главными причинами сокращения денежных поступлений в отраслях, ориентированных на потребительский спрос. В октябре 2026 года объем входящих платежей в этом секторе снизился на 2,2% относительно среднего уровня третьего квартала. Об этом говорится в опубликованном на этой неделе мониторинге отраслевых финансовых потоков Банка России.

На фоне падения продаж новостроек и признаков охлаждения покупательской активности Банк России зафиксировал сокращение денежных поступлений в потребительском секторе экономики. В октябре они снизились на 2,2% относительно среднего уровня третьего квартала. Основной отрицательный вклад внесли розничная торговля и операции с недвижимостью — две отрасли, совокупный вес которых в расчетах регулятора составляет почти половину потребительского сектора. Снижение происходит на фоне политики Центробанка, который с помощью высоких процентных ставок стремится сдержать спрос и замедлить инфляцию.

Как следует из опубликованного 12 ноября мониторинга отраслевых финансовых потоков Банка России, наибольший отрицательный вклад в октябрьскую динамику внесли операции с недвижимостью — минус 1,6 п. п. Розничная торговля уменьшила общий показатель еще на 1,3 п. п.

Отрицательную динамику показали и другие отрасли. Финансовые услуги уменьшили общий показатель на 0,4 процентного пункта, страхование и деятельность негосударственных пенсионных фондов — еще на 0,3 пункта. Частично компенсировать снижение удалось за счет здравоохранения, которое обеспечило положительный вклад в размере 0,3 процентного пункта. В целом полученные данные, по оценке Банка России, свидетельствуют о дальнейшем замедлении роста потребительской активности.

Ситуация с денежными поступлениями развивается на фоне заметного сокращения спроса на новостройки. По данным аналитического сервиса Dataflat, в октябре продажи жилья на первичном рынке России упали на 29,7% год к году — до 1,93 млн кв. м. Выручка застройщиков сократилась на 24,9%, до 406,6 млрд рублей. В Петербурге продажи новостроек уменьшились на 29% в годовом выражении. Участники рынка связывают снижение, в частности, с ужесточением условий семейной ипотеки и ограниченной доступностью жилищных кредитов. При этом показатель операций с недвижимостью в мониторинге ЦБ охватывает более широкий круг деятельности, чем непосредственно продажи нового жилья.

В розничной торговле картина неоднозначная. По данным Росстата, в сентябре оборот розницы в России еще увеличивался на 3,9% в годовом выражении. Однако октябрьский мониторинг ЦБ фиксирует снижение входящих финансовых потоков относительно среднего уровня третьего квартала. Эти показатели рассчитываются по разным методикам: сокращение платежей не означает аналогичного падения розничных продаж, но может указывать на ослабление деловой и покупательской активности.

Замедление спроса укладывается в логику денежно-кредитной политики Центробанка. Регулятор стремится охладить экономику, чтобы снизить давление спроса на цены. На заседании 23 октября ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых, объяснив это сохраняющейся инфляцией и высокими инфляционными ожиданиями. При этом Банк России признает риск того, что внутренний спрос может замедлиться сильнее, чем предполагает его базовый прогноз.

В целом по российской экономике объем входящих платежей в октябре вырос на 1,5%. Однако положительную динамику обеспечили главным образом сырьевые отрасли, прежде всего добыча нефти и газа. Если исключить добычу полезных ископаемых, нефтепродукты и государственное управление, поступления, напротив, сократились на 2,5%. Таким образом, общий рост финансовых потоков пока сохраняется, но за ним скрывается снижение поступлений в отраслях, ориентированных на внутренний спрос.