ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%

Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14%. Регулятор впервые с апреля 2025 года выбрал паузу — после десяти снижений подряд.

В своем пресс-релизе, опубликованном после заседания 11 сентября, регулятор отметил усиление текущего ценового давления и рост проинфляционных рисков. Устойчивый рост цен, по оценке ЦБ, ускорился до 5–6% в пересчете на год. В июле текущий рост цен с поправкой на сезонность составил 11,6% в годовом выражении против 5,3% в среднем во втором квартале.

На ценовую динамику повлияли, в частности, моторное топливо и плодоовощная продукция. ЦБ также отметил временное сокращение производственных мощностей в отдельных отраслях. По мере исчерпания этих факторов и при сдержанном росте совокупного спроса регулятор ожидает возобновления снижения устойчивой инфляции.

Годовая инфляция, по оценке на 7 сентября, составила 6,3%. При этом инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка остаются повышенными, хотя менялись разнонаправленно. По мнению ЦБ, это может препятствовать устойчивому замедлению роста цен.

Проинфляционные риски на среднесрочном горизонте выросли и сейчас преобладают над дезинфляционными. Среди основных угроз регулятор называет возможный дисбаланс спроса и предложения при более высоком внутреннем спросе и более продолжительном выбытии производственных мощностей. Кроме того, на инфляцию могут давить повышенные ожидания роста цен и сохраняющийся разрыв между темпами увеличения зарплат и производительности труда.

Следующее заседание совета директоров ЦБ, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, состоится 23 октября.