РЖД готовятся расстаться почти с половиной крупного грузового оператора

РЖД планирует продать 49% Федеральной грузовой компании — второго по величине железнодорожного оператора в стране. Речь идет о пакете стоимостью около 44 млрд рублей, который могут выставить на открытый аукцион. В отрасли считают, что актив вряд ли заинтересует конкурентов ФГК и, скорее всего, достанется финансовому инвестору, пишет 16 января «Коммерсантъ».

Как рассказал изданию источник, знакомый с финальной версией инвестпрограммы и финплана РЖД на 2026 год, продажа 49% ФГК оценивается в 44 млрд рублей. Это экспертная оценка, близкая к балансовой стоимости компании, — около 43 млрд рублей.

Цена может измениться после подведения итогов 2025 года и с учетом прогнозов рынка на 2026–2028 годы. При этом прибыль от сделки РЖД заранее не закладывает — продажа рассматривается как способ пополнить бюджет.

ФГК — один из ключевых активов в плане оздоровления финансов РЖД и источник средств для инвестпрограммы на 2026 год, объем которой превышает 713 млрд рублей. Помимо доли в операторе монополия планирует продать и другое непрофильное имущество, включая площади в Moscow Towers в «Москва-Сити».

ФГК управляет парком из 134,3 тысячи вагонов. За январь–сентябрь 2025 года погрузка компании сократилась на 30,3% — до 54,3 млн тонн. Для сравнения: у крупнейших 30 операторов рынка падение составило в среднем 6,9%. При этом в 2024 году выручка ФГК выросла на 10%, до 127 млрд рублей, а чистая прибыль снизилась на 2,8% — до 47 млрд рублей.

По данным источника «Коммерсанта», долю ФГК планируют продать через открытый аукцион. Условия допуска участников разработает сама РЖД.

Во втором квартале 2026 года вопрос о продаже пакета вынесут на совет директоров монополии. После этого предстоит согласование сделки с Росимуществом, Росжелдором и правительством.

Для РЖД ФГК — важный источник дивидендов. Только за 2022–2024 годы компания направила акционеру десятки миллиардов рублей. При этом, как следует из финплана монополии, в 2024 году ФГК обеспечила львиную долю всех дивидендных поступлений РЖД.

Однако эксперты сомневаются, что покупка неконтрольного пакета заинтересует операторов-конкурентов. Так, гендиректор «Infoline-Аналитики» Михаил Бурмистров отмечает, что цена пакета выглядит адекватной рынку, но ключевая проблема — отсутствие контроля.

Кроме того, рынок грузовых перевозок сейчас переживает спад. У ФГК — одна из самых больших долей простаивающих полувагонов, а в условиях профицита парка и снижения грузовой базы компания, по оценкам аналитиков, может стать убыточной уже в 2026 году.

По мнению экспертов, наиболее вероятный сценарий — приход финансового инвестора. Такой игрок может войти в капитал ФГК на три-пять лет, рассчитывая на дивиденды и последующую продажу доли в более благоприятной рыночной ситуации.

Компании, которые ранее назывались потенциальными покупателями — «Первая грузовая компания» и «Атлант», — на запросы «Коммерсанта» не ответили.

В конце декабря стало известно, что РЖД утвердили инвестиционную программу на 2026 год в объеме 713,6 млрд рублей — на 24,8% меньше, чем в 2024-м. Эксперты обратили внимание, что компания сокращает инвестиции уже последние два года.