Инвесторы поставили Петербург на паузу. Что будет со стройками и реконструкцией

Инвесторы заметно охладели к петербургской недвижимости. За первые шесть месяцев 2026 года они вложили в нее чуть больше 50 млрд рублей, это примерно на треть меньше, чем годом ранее. Впрочем, о кризисе никто не говорит, а эксперты считают, что рынок стал осторожнее. Для города это означает, что новое жилье и коммерческие объекты будут строиться не так активно, как раньше; сократится число проектов по реконструкции исторических зданий.

По итогам первого полугодия 2026 года инвесторы купили в Петербурге недвижимости на 53,7 млрд рублей. Это четверть от всего объема вложений в сегмент по России, подсчитали в компании IPG. По оценкам NF Group, общий объем инвестиций в недвижимость снизился на 33% год к году. Партнер Rusland SP Дмитрий Лехмус также говорит о том, что количество сделок с начала 2026 года заметно сократилось.

47% всех инвестиций в Петербурге по итогам первого полугодия пришлось на земельные участки под жилье. Еще 32% сформировали сделки с офисной недвижимостью, 19% — гостиничные объекты, а вот торговая недвижимость практически выпала из инвестиционной повестки. Складской же сегмент занял лишь 2%, говорит Иван Починщиков, управляющий партнер IPG.

Другие эксперты подтверждают такое деление по сегментам. Сергей Дуванов, руководитель проектов департамента финансовых рынков и инвестиций NF GROUP в Санкт-Петербурге, говорит, что на покупки объектов для строительства жилья приходится более 50% от общего объема инвестиций.

Сооснователь и партнер Bright Rich | CORFAC International Виктор Заглумин поясняет, что площадки под жилье пользуются популярностью, потому что девелоперам нужно постоянно пополнять земельный банк. А с учетом инфляции и ограниченного предложения стоимость земли растет быстрее, чем у других видов недвижимости.

Инвесторам также интересны офисная и складская недвижимость с понятной моделью получения дохода. К гостиничной и торговой недвижимости покупатели охладели, поскольку у отелей длительный срок окупаемости, а торговые центры теряют трафик и доходность, говорит Виктор Заглумин.

Эксперты считают, что кризиса на рынке недвижимости пока нет. «Инвестактивность снижается, однако я бы не называл это падением спроса. Скорее, речь идет об адаптации рынка к дорогому финансированию. Инвесторы не ушли с рынка — они стали более избирательными», — говорит Иван Починщиков, управляющий партнер IPG.

«Снижение объема инвестиций не стоит считать кризисом рынка коммерческой недвижимости. Скорее, речь идет о переходе к новой фазе, где ключевым фактором становится качество актива, а не количество сделок», — согласен Виктор Заглумин.

Снижение инвестактивности горожане заметят через несколько лет, поясняет Заглумин.

По словам эксперта, в долгосрочной перспективе последствия могут стать «вполне ощутимыми», город медленнее получает современные коммерческие и жилые объекты, что влияет на создание новых рабочих мест и развитие сопутствующей инфраструктуры.

Что касается инвесторов, то портрет покупателя меняется, говорят участники рынка. Сегодня на рынке активничают закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ), их доля в структуре инвесторов по России составляет уже 18–23%.

ЗПИФы позволяют аккумулировать капитал нескольких инвесторов и приобретать крупные объекты без банковских кредитов. Их роль будет только усиливаться, особенно в сегменте покупки офисов, гостиниц, считает Иван Починщиков. При этом в ЗПИФы все чаще вкладываются частые инвесторы, поскольку такой формат позволяет инвестировать в крупные коммерческие объекты, имея небольшие средства, диверсифицировать вложения и передать управление профессиональной команде, говорит Виктор Заглумин.

В целом же эксперты полагают, что существенного оживления на рынке до конца года ожидать не стоит, а объем сделок, скорее всего, окажется ниже уровня 2025 года. Восстановление спроса будет зависеть не только от уровня ключевой ставки, но и от готовности продавцов снижать цены.