Прибыль российских авиакомпаний сократилась почти вдвое на фоне роста выручки

Сальдированная операционная прибыль 29 крупнейших пассажирских авиакомпаний России (обеспечивающих почти 100% перевозок) по итогам 2025 года сократилась в 1,9 раза, составив 31 млрд руб. Это произошло на фоне увеличения суммарной выручки отрасли на 7,3% — до 1,925 трлн руб., подсчитал 29 апреля «Коммерсантъ» на основе отчетностей по РСБУ.

Показатели сектора оказались полярными: 15 перевозчиков получили совокупную операционную прибыль в размере 61 млрд руб., тогда как 14 авиакомпаний завершили год с убытком в 30 млрд руб. Эксперты связывают такие финансовые результаты с расходами на выкуп самолетов у иностранных лизингодателей и крупными дивидендными выплатами.

Наибольшую операционную прибыль среди российских авиакомпаний показали:

• S7 — 23,6 млрд руб.;

• «Уральские авиалинии» — 15,8 млрд руб.;

• Nordwind — 9,8 млрд руб.

При этом «Аэрофлот» стал единственным перевозчиком из топ-5, кто получил операционный убыток — минус 14,6 млрд руб. Тем не менее на всю группу «Аэрофлот» пришлось не менее 55% всей выручки отрасли.

Сальдо денежного потока (без учета «Победы» и «Газпром авиа») осталось отрицательным — минус 16,7 млрд руб. Аналитики объясняют это двумя основными факторами:

1. Продолжающимся «выкупом» воздушных судов у иностранных лизингодателей. Только «Аэрофлот» закрыл сделки страхового урегулирования примерно на 80 млрд руб.

2. Дивидендными выплатами. В 2025 году «Аэрофлот», S7 и «Уральские авиалинии» суммарно выплатили 52,3 млрд руб. дивидендов по итогам 2024 года.

Несмотря на номинальные цифры прибыли, эксперты предупреждают о хрупкости текущего финансового благополучия. Рентабельность рейсов сжималась из-за роста расходов, а итоговый результат во многом объясняется «бумажным эффектом» от курсовой переоценки активов и пересчета лизинговых платежей.

«Если макроэкономические параметры, прежде всего курс рубля, переменятся, бумажная прибыль перевозчиков обернется реальными убытками», — предупреждает исполнительный директор «АвиаПорта» Олег Пантелеев.