Экономика — это люди. Как нобелевские открытия уже сейчас влияют на политику Центробанков

Нобелевскую премию по экономике 12 октября получили американские ученые Майкл Вудфорд и Роберт Холл. Они разработали модели, которые применяют при выборе мер для смягчения и преодоления кризисов.

В сути научных открытий экономистов «Фонтанка» разобралась вместе с профессором ЕУСПб Юлией Вымятниной.

Экономисты Майкл Дин Вудфорд и Роберт Эрнест Холл работали в одном направлении и получили премию с формулировкой «За микроэкономические основы макроэкономической стабилизации».

Роберту Холлу 83 года, он работает в США. Холл разработал систему пропорционального налогообложения и теорию потребления, согласно которой потребитель тратит деньги в зависимости от ожидания своего будущего дохода. Кроме этого, работы Холла посвящены изучению кризисов и безработицы. Исследователь отметил, что безработица может расти не из-за роста увольнений, а из-за невозможности быстро найти новую работу. Среди научных публикаций Холла: «Структура рынка и макроэкономические колебания», «Макроэкономика: теория, эффективность и политика», «Длительный спад», «Налоговая политика и инвестиционное поведение», «Межвременное замещение в потреблении», «Колебания занятости при равновесной жесткости заработной платы».

Майклу Вудфорду 71 год, работает в Колумбийском университете в Нью-Йорке. Консультирует ФРС США. Разработал одну из первых неокейнсианских макроэкономических моделей, основанных на микроэкономике, т. е. поведении людей и компаний. Этот подход он пробовал применять к фискальной теории уровня цен, изучению эффективности денежно-кредитной политики и правил инфляционного таргетирования. Среди его научных публикаций: «Процент и цены. Основы теории денежно-кредитной политики», «Оптимизационная эконометрическая модель для оценки денежно-кредитной политики», «Фискальные требования для обеспечения ценовой стабильности».

В Шведской королевской академии наук объясняют, что до открытий Холла и Вудфорда большое влияние имел макроэкономический подход, сформулированный Джоном Кейнсом. Его главная работа, «Общая теория занятости, процента и денег», была опубликована в 1936 году, во время Великой депрессии. Но в 1970-х стало понятно, что экономические меры, основанные на кейнсианстве, перестали работать: они не помогли снизить безработицу и привели к неконтролируемой инфляции.

Холл и Вудфорд ушли от моделей, основанных на статистических связях между инфляцией, производством и потреблением, и сконцентрировались на экономическом поведении людей, семей, бизнеса.

«Ключевым элементом этих моделей является то, что домохозяйства и предприятия ориентируются на будущее при принятии решений о сбережениях или ценах на товары. Когда правительства и центральные банки сообщают о своих планах в сфере экономической политики, они могут влиять на это видение будущего и направлять экономику в нужное русло. С момента внедрения новых моделей они оказались чрезвычайно полезными в борьбе с экономическими спадами», — сообщают в Шведской королевской академии наук.

Как подчеркнул председатель комитета по присуждению премии по экономике Джон Хасслер, работы Холла и Вудфорда дали основу для тех моделей, которые сейчас используют центробанки и правительства стран по всему миру.

Как объясняет профессор по макрофинансам, директор программ по направлению «Экономика» Школы вычислительных социальных наук ЕУСПб Юлия Вымятнина, работы Майкла Вудфорда и Роберта Холла дали четкое понимание: экономика страны состоит из поведения людей и компаний, которые каждый день принимают решения о тратах, сбережениях, найме, ценах, кредитах. Эти решения могут меняться в ответ на изменения экономических условий и могут сами на них влиять. Результатом может стать как быстрый рост, сопровождаемый инфляцией, так и спад, сопровождаемый безработицей.

«Важная отличительная черта этого подхода состоит в том, что люди и фирмы не просто реагируют на то, что происходит сейчас, но и на свои собственные ожидания относительно того, что произойдет в будущем (с инфляцией, ставками процента, зарплатой, доходом). Такой подход позволяет лучше понять природу экономических колебаний и предложить более действенную экономическую политику для сглаживания этих колебаний», — отмечает Вымятнина.

Основная польза открытий, отмеченных премией в этом году, — в том, что найдено ясное объяснение макроэкономических процессов. В прошлом анализ опирался на связи между теми или иными показателями экономики, но как именно они возникали — было понятно не всегда.

«Можно просто констатировать, что после повышения ключевой ставки инфляция обычно замедляется. Но важнее понять, за счет чего это происходит. Например, потому, что население сокращает потребление и увеличивает сбережения, а компании откладывают инвестиции. Или потому, что ожидания относительно будущей инфляции меняются. Или происходит всё одновременно», — объясняет Вымятнина.

То есть современные экономические модели помогают понять механизмы, связывающие ставку процента и инфляцию в разных ситуациях, а значит, и прогнозировать последствия мер экономической политики в особенных ситуациях, в которых экономика еще не оказывалась раньше. Такие модели можно развивать, делая их более детальными, или, наоборот, упрощать — в зависимости от цели.

Открытия Холла и Вудфорда активно применяют на практике.

«Я бы сказала, что сильнее всего это применяется в проведении современной денежно-кредитной политики Центробанками. Когда ЦБ принимает решение о том, какой будет ставка процента, он старается оценить, как на нее отреагируют население, компании и банки и что это будет означать для выпуска, занятости, доходов и инфляции в последующие кварталы. Для этого применяются макроэкономические модели, в том числе модели, основанные на новокейнсианской теории, в развитии которой важную роль сыграл Майкл Вудфорд», — объясняет Юлия Вымятнина.

Такой подход к экономике важен и для эффективного взаимодействия Центробанков с людьми. «Центробанкам важно ясно и последовательно объяснять, чего они ожидают от экономики, чем руководствуются при принятии решений и как могут реагировать на изменение экономической ситуации», — отмечает Вымятнина.

Экономическое знание, отмеченное Нобелевской премией в этом году, в своей работе давно использует и Банк России.

Например, Банк России использует динамические стохастические модели общего равновесия (DSGE), основанные на микроэкономическом описании поведения домохозяйств и фирм. Также он уделяет большое внимание инфляционным ожиданиям, регулярно проводит соответствующие обследования населения и бизнеса, публикует прогнозы и подробно объясняет решения по своей денежно-кредитной политике.

«Разумеется, Банк России при этом учитывает особенности российской экономики в целом, специфику поведения российского населения и фирм, бюджетной политики», — отмечает Вымятнина.

Ранее «Фонтанка» рассказывала о смысле открытий в области медицины, физики, химии и литературы, которые были отмечены нобелевскими премиями в 2026 году. Кроме этого, «Фонтанка» объясняла, кому и за что дали Нобелевскую премию мира.