Меньше чем через полтора года Банк России планирует отказаться от валютных интервенций и перейти к режиму плавающего курса рубля. Такие меры предусмотрены проектом Единой государственной денежно-кредитной политики.
В настоящее время Центральный банк РФ (Банк России) контролирует стоимость так называемой бивалютной корзины (состоящей из доллара США и евро), обеспечивая соблюдение операционного интервала шириной в 7 рублей. В случае увеличения или снижения курса Банк России осуществлял интервенции – операции по покупке либо продаже иностранной валюты на внутреннем рынке, интенсивность которых возрастала по мере приближения стоимости бивалютной корзины к границам операционного интервала. Такая политика позволяет предупреждать резкие «скачки» курса.
В настоящее время ситуация на валютном рынке оценивается ЦБ как стабильная. В начале года имели место незначительные изменения курса рубля, а начиная с апреля наблюдалось его некоторое ослабление к основным мировым валютам, но в целом баланс спроса и предложения на внутреннем рынке по-прежнему достигался без существенного присутствия Банка России. Кроме того, в целом динамика номинального курса рубля была сопоставима с валютами большинства стран с формирующимися рынками, хотя реальный эффективный курс рубля за год снизился примерно на 3,2 процента.
В 2014 году ЦБ намерен продолжить гибкую курсовую политику, призванную адаптировать участников рынка к колебаниям валютного курса, вызванным внешними шоками. К концу следующего года планируется завершить работу по созданию условий для перехода к режиму плавающего валютного курса, что позволит Банку России сконцентрироваться на управлении рыночными процентными ставками для достижения цели по инфляции. В то же время ЦБ продолжит проводить операции на внутреннем валютном рынке в рамках решения задач по регулированию уровня ликвидности банковского сектора. «Подобная практика не противоречит концепции режима плавающего валютного курса и успешно применяется развитыми странами, имеющими суверенные фонды. Кроме того, данный режим не исключает проведения точечных валютных интервенций в целях поддержания финансовой стабильности в случае шоковых событий», – констатируется в программном документе.
А уже с 2015 года рубль будет «отпущен в свободное плавание». «В условиях повышения гибкости курсообразования обменный курс рубля будет формироваться под влиянием преимущественно рыночных факторов, в том числе трансграничных потоков капитала, подверженных резким и труднопредсказуемым колебаниям вслед за изменением настроений участников финансовых рынков. Следствием этого станет рост неопределенности динамики курса рубля в среднесрочной перспективе, что обусловит необходимость дальнейшего развития рынка производных финансовых инструментов для управления курсовым риском экономическими агентами как в реальном, так и в финансовом секторе», – отмечают в Банке России.
