Крупный бизнес копит доллары

Нефть достигла потолка и, по прогнозам, скоро пойдет вниз. Значит, доллар будет расти. Это понимают и в крупнейших российских компаниях, которые стали накапливать валюту.

Крупнейшие российские компании за полгода увеличили свои валютные накопления на 25%. Так они «складируют» пока не нужную валюту в условиях неопределенности с рублем, невозможности делать капитальные вложения и для грядущих выплат по внешним долгам, говорят в банках.

В марте 2016 года деньги на счетах предприятий реального сектора экономики (которые производят материальные товары) выросли на 1,8%, при этом увеличился объем средств как на депозитных счетах компаний (+3,1%), так и на расчетных (0,4%). Почти 90% этого роста обеспечено увеличением количества денег на валютных счетах. Об этом говорится в поступившим в редакцию «Фонтанки» докладе «Комментарий о государстве и бизнесе», выпущенном 28 апреля Национальным исследовательским университетом Высшей школы экономики.

Как следует из предыдущих докладов ВШЭ, тенденция наметилась еще в октябре 2015 года. Тогда частные банки впервые с апреля обогнали государственные кредитные организации по объему выданных рублевых займов. Однако, несмотря на это, средства на рублевых счетах тогда сократились на 1,4%, а на валютных, наоборот, выросли на 0,2%. Это значит, что компании занимали рубли, а сберегали их в валюте. «Исторически подобное поведение капитанов российского бизнеса зачастую предшествует ослаблению рубля», — писали сотрудники ВШЭ.

В феврале научные работники университета обнаружили переток этих валютных накоплений в госбанки. «Из сопоставления движения средств по разным типам счетов можно сделать вывод, что деньги с закрывшихся валютных депозитов предприятий в частных банках перекочевали на их расчетные счета в государственных банках», — говорится в материалах.

Центробанк раскрывает объем средств юридических лиц на валютных счетах каждый месяц. Однако в отчетах ЦБ эти суммы представлены в рублях, по курсу на соответствующую дату. Курсы основных валют — доллара и евро — ежедневно изменяются пропорционально друг к другу, поэтому для очищения цифр Центробанка от курсовых изменений и для простоты расчетов достаточно предположить, что все валютные накопления хранятся в долларах. Если поделить средства юрлиц в иностранной валюте, представленные в рублях на первое число каждого месяца, на действовавший в этот день курс доллара, мы получим данные о том, сколько приблизительно валюты находится на счетах.

Согласно этому расчету, с октября 2015-го по февраль 2016 года средства негосударственных организаций в иностранной валюте в российских банках увеличились на 24%, с $40,5 млрд до $50,3 млрд, а в рублевом представлении — на 46%, с 2,6 трлн до 3,8 трлн. Похожая картина наблюдается и в кредитных организациях, зарегистрированных в Петербурге. Валютные накопления компаний увеличились на 6%, с $2,6 млрд до $2,8 млрд, а при пересчете на рубли — на 25%, с 171 млрд до 215 млрд рублей. Причем население ведет себя противоположным образом: валютные депозиты падают и в стране, и в Петербурге, а единственный рост наблюдается в рублевых депозитах, да и то лишь за счет состоятельных клиентов.

Как сообщила «Фонтанке» главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, прирост валюты связан как с необходимостью платить по внешнему долгу, так и с отсутствием инвестиционных проектов, на которые компании готовы тратить деньги. «С учетом большой нестабильности курса рубля валютные накопления выглядят привлекательными», — считает она.

По данным ЦБ, с мая по декабрь 2016 года «прочие секторы» (куда не входят банки и госорганы) должны выплатить иностранцам $47,3 млрд основного долга (не считая процентов $6,7 млрд). Самые крупные выплаты предстоят в июне ($9 млрд), в сентябре ($8,2 млрд) и в декабре ($11,8 млрд). В эти платежи входят кредиты, оплата лизинга, торговые займы и другое. Спрос на валюту в преддверии этих месяцев будет давить на рубль, так как банки для своих клиентов закупают доллары на Московской бирже.

Как сообщили «Фонтанке» в одном из петербургских банков, все капитальные вложения компании сделали до 2014 года, и с тех пор в условиях стагнации и падения спроса населения крупные вложения, связанные с закупкой иностранного оборудования, под силу немногим. «Поэтому компании просто "складируют" пока ненужную валюту. Отдельные компании аккумулируют валюту под погашение своих долгов, номинированных в валюте, и это могут быть как внешние, так и внутренние заимствования», — сказал собеседник. Приведем для примера авиакомпании: лизинговые платежи номинированы в валюте, а кредиторами являются российские банки и их лизинговые подразделения.

Нефть в последнее время подросла до $47 за баррель, и многие эксперты считают, что выше $50 она уже не поднимется. Дело в том, что при цене выше $50 рынок начинают насыщать предложением добытчики сланцевой нефти, что не даст ей расти дальше. Стоимость доллара США на фоне роста нефтяных цен снизилась к 28 апреля до 64 рублей. Не исключено, что в крупных российских компаниях, понимая, что нефть подорожала почти до своего предела и доллар ниже уже не опустится, закупаются валютой в ожидании начала противоположного движения. Тем более что Альфа-банк на днях спрогнозировал рост доллара до 80 рублей в 2016 году.

Александр Аликин, «Фонтанка.ру»

© Фонтанка.Ру