Доллар: опять - двадцать пять!

Мало кто из экономистов сомневается, что на днях официальный курс доллара будет ниже 25 рублей. Обменные пункты уже предвосхищают это событие, покупая американскую валюту за 24,5-24,7 рубля. За последний месяц доллар похудел примерно на 70 копеек. Что ждут от зеленого к концу года, узнала «Фонтанка».

Падение американской валюты по отношению к рублю, продолжающееся почти пять лет, в понедельник преподнесло очередной рекорд. Курс доллара по отношению к рублю впервые за 8 лет опустился на торгах на ММВБ до отметки 24,996 рубля. Официальный курс немногим отличался от этого значения - 25,006 рубля. Последний раз доллар так дешево стоил в первых числах сентября 1999 года. Еще весной никто из экономистов не ожидал такого сильного падения: самые радикальные прогнозы на конец года базировались на уровне 25-25,50 рубля за доллар.

Падение курса рубль/доллар происходит на фоне продолжающегося снижения стоимости американской валюты по отношению к евро на международном рынке Forex. На мировом валютном рынке пара евро/доллар продолжает устанавливать рекорды – так в понедельник курс этой пары достиг отметки 1,41, что является новым историческим максимумом. Причиной снижения курса доллара являются принятое во вторник 18 сентября Федеральной резервной системой (ФРС) США решение о понижении учетной ставки на 0,5 процентного пункта (до 4,75%) и ожидания дальнейшего ее снижения, при прогнозах сохранения прежней учетной ставки в еврозоне.

Действительно, объявленное снижение учетной ставки ФРС США оказалось более существенным, чем ожидали инвесторы, поэтому реакция рынка была резкой. В таких условиях мало кто испытывает желание покупать доллар. Руководству ФРС пришлось пожертвовать сильным долларом, чтобы смягчить негативное влияние кризиса в кредитной сфере на экономику США. С уменьшением базовой ставки должны вновь понизиться ипотечные ставки; при этом привлекательность американской экономики должна возрасти.

«Восходящие тенденции по паре евро/доллар являются преобладающими, пока рынок продолжит закладывать в стоимость евро ожидания повышения ставки Европейского Центробанка (ЕЦБ) и дальнейшего понижения ставки ФРС, - прогнозирует Тимур Лебедев, аналитик ФК UMIS. - Риски для роста пары формирует возможность отхода ЕЦБ от своей «ястребиной» позиции по отношению к инфляции, причиной чему может стать наблюдаемое снижение активности в некоторых секторах экономики Еврозоны. На текущий момент в роли целевого диапазона для данной пары выступает 1,418-1,423, который также может стать сильной преградой для продолжения роста».

Что касается укрепления рубля, то в UMIS объясняют это не только падением доллара против всех основных мировых валют, но и динамикой развития экономики России.

«Несмотря на некоторое замедление темпов роста ВВП в августе в целом динамика остается более чем позитивной и, скорей всего, ВВП окажется в районе 7%, - считают аналитики. - Также уровень инфляции, сейчас приближающийся к 7-8%, способствует укреплению рубля. В любом случае факторы и за океаном, и внутри России толкают пару доллар/рубль в одну сторону — в сторону ослабления американской валюты. Целью для доллара на начало октября мы видим около 24,9 - 25 рублей».

«Нехватка рублей на рынке межбанковских кредитов тоже не идет на пользу доллару, - добавляет Михаил Иванов, начальник казначейства Санкт-Петербургского филиала «НОМОС-БАНКа». - Банки стремятся быстрее продавать доллары, приближается конец квартала, ресурсов не будет хватать и ставки межбанковского кредитования еще больше вырастут. Мы прогнозируем продолжение снижения курса евро/доллар в интервале 1,41-1,42 и курса доллара до уровня 24,85-24,9 на ближайшую неделю-полторы».

В заключение можно вспомнить исследование журнала The Economist, который сравнивает силу национальных валют со стоимостью "Биг-Мака". По этому индексу реальный курс доллара составляет всего 15,2 рубля. Значит, «деревянному» еще есть куда стремиться.

Георгий Карчик,
Фонтанка.ру