12:19 16.12.2017
Новость часа
«Девяткино» закрыли
Дольщики СУ-155 митингуют у Финляндского вокзала
Петербуржец, мешавший делу о педофилии в детском доме, докричался до ареста
Госкомиссия на космодроме Байконур утвердила новый экипаж МКС
В саду Спартак построили крытый футбольный стадион
Фигурант дела Михальченко убит в Петербурге
Путин рассказал о высоком авторитете Казахстана на мировой арене
Влиятельные петербуржцы о личной влиятельности
Кадыров рассказал, как два месяца спасали детей из Сирии
«Девяткино» закрыли
В ДТП с тремя жертвами в Петербурге погиб полицейский
В «Галерее» совершено вооруженное нападение
США решили создать в Сирии армию для борьбы с Асадом
Канадский телеканал включил Овечкина в список 25 лучших игроков в истории НХЛ
На «Брусничном» скопилась трехчасовая пробка
В Facebook рассказали о влиянии соцсетей на психику человека
В ДТП со школьниками под Иркутском погибли два человека
Водителей заставят добавить света
МОК определил сроки окончательного решения по российским спортсменам
Основателя Kiss обвинили в сексуальных домогательствах
СМИ: В КНДР заявили о «бешеных собаках» в Сеуле
Трое мужчин погибли в ночном ДТП в Петербурге
«Открытая карта» объявила выходные научных приключений
На петербургских ярмарках продадут украшения с орнаментом из Лувра и закуски из страуса
Александр Цыпкин представит новые беспринцЫпные истории о сексе
ТЮЗ отправит зрителей в Нарнию
Алешковский и Смехов обсудят на «Диалогах» самодержавие и театр
Theodor Bastard представят экспериментальную «Утопию»
«Разговоры» Бориса Павловича откроют новое театральное пространство
Арестован бизнесмен, близкий к главе администрации Подпорожского района
В США опубликовали новые документы об убийстве Кеннеди
Супертяж Поветкин вернулся на ринг, отстояв, что не замешан в допинге
Кресты покидают все: виновные и не очень
Греки наградили Путина медалью университета имени Демокрита
СБУ поймала и показала «российского шпиона», завербованного 20 лет назад
Четверо автоматчиков ограбили 80-летнюю кассиршу в Рябово
Трамп хочет казнить за убийство полицейских
Сотни палестинцев пострадали в столкновениях в Израиле
Захарченко рассказал о разработанном в ДНР оружии
Мнение: Перепродажи жилья сбивают цены в районах массовой застройки
Петербуржец преподал младшему брату урок послушания выстрелом из ружья
ОКР продолжит нести расходы на участие российских спортсменов в корейской Олимпиаде
Расходы российских туристов за рубежом в 2017 году выросли на 27%
Капремонт северной части Ярославского проспекта отложили
Тиллерсон: США не поддерживают российский план по КНДР
Пьяный гонщик в Репино сразил фонарный столб и выдумал ограбление
Россия засыпала Европу углем из Донбасса
В Петербурге задержан следователь за рекордную в 2017 году взятку
За самый дорогой диван в мире арестованы петербуржцы
Фонд имущества в 2018 году выставит на торги сорок дач в Курортном районе
Центробанк объяснил, почему взялся за санацию Промсвязьбанка
На КАД девушка врезалась в грузовик. В больницу ее доставили вертолетом
«ВКонтакте» впервые вручит музыкальную премию с Волей и Бекмамбетовым
Глава Фонда имущества: В центре города освободится миллион метров под инвестпроекты
Михаил Ходорковский – о приговоре Улюкаеву: «Отражает позицию Путина»
«Фонтанка» за 60 секунд — 11 — 15 декабря
Оппозиционера Расторгуева арестовали на девять суток
В пробке перед Большеохтинским обвинили ДТП
«Электросила» снова заработала в полную силу
Приговор Улюкаеву лишил Сечина сумки из-под долларов
Россия подписала протокол о возобновлении полетов в Египет
Главный спасатель вручил Кадырову генеральский кортик
Собери Улюкаева в тюрьму
Суд не поверил в сделку ясновидящей и подопечного психиатров
С реверсивкой на Большеохтинском что-то пошло не так
«Электросила» закрыта для пассажиров
Якутские варежки согреют петербургских сирот
В Петербурге 8-балльные пробки. Горожане предлагают плыть
Итоги недели: "Бесконечность" для Улюкаева
ФСБ прочесала Россию в поисках взрывчатки
Деньги

Население боится – Центробанк не делает

Не удешевлять кредиты, чтобы не пугать население, – экономисты критикуют такое решение Центробанка, напоминая, что почти 13-процентная инфляция 2015 года — как раз следствие резкого увеличения ставки в декабре 2014 года.
Население боится – Центробанк не делает

Парадоксальную мысль о том, что Центробанк не намерен понижать ставку, потому что население России опасается роста цен, в интервью агентству Bloomberg выразила зампред ЦБ Ксения Юдаева. «Если были бы заякорены инфляционные ожидания, то мы, наверное, во многих случаях могли бы проводить более мягкую политику. Но поскольку все считают, что инфляция будет выше цели, то мы должны проводить политику, которая принимает во внимание эти ожидания и не позволяет им транслироваться в инфляцию», — сказала второе лицо Центробанка.

Сама по себе инфляция, вопреки ожиданиям Центробанка, уже не так высока. По данным Росстата, в январе рост цен составил 0,6% (что полностью соответствует планам ЦБ), а феврале — 0,2% (при изначальной цели ЦБ 0,5%). «Февральский рост цен, с высокой вероятностью, станет минимальным за всю историю наблюдений, — говорится в материалах Центробанка. — Годовой рост цен с учетом недельных оценок индекса потребительских цен [к началу марта] снизился до 4,5–4,6% с 5,0% в январе».

Однако замедление инфляции не повод для снижения ключевой ставки, считает Юдаева. Причина тому — инфляционные ожидания населения. Согласно опросу ООО «инФОМ» (структура фонда «Общественное мнение»), проведенного по заказу ЦБ, в феврале оценки жителей страны относительно своего материального положения после «резкого улучшения» в январе снова вернулись к уровню декабря 2016 года. В ближайшие 12 месяцев (начиная с марта 2017 года), по мнению респондентов, инфляция составит 12,9%, хотя цель Центробанка на 2017 год — 4%, и ведомство считает эту цель вполне достижимой.

«Возросла доля тех, кто говорит об ухудшении материального положения, на 3%, до 38%. Доля тех, кто считает, что оно не изменилось, снизилась на 2%, до 51%. Респонденты стали реже говорить о том, что кто-то из членов их семьи стал больше зарабатывать… В феврале снизилась доля респондентов, считающих текущее время подходящим для крупных покупок (на 4%, до 17%), и возросла доля тех, кто считает его плохим (на 3%, до 42%)», — говорится в исследовании. Опрос был проведен в 105 населенных пунктах в 55 субъектах РФ с 7 по 14 февраля 2017 года. В анкетировании приняли участие 2000 человек.

Как сообщили «Фонтанке» в банке «Александровский», Центробанк при определении ключевой ставки принимает решение по совокупности факторов, и инфляционные ожидания населения — один из них. От стабильности этих ожиданий в долгосрочной перспективе зависит инвестиционная активность предприятий. Преждевременное смягчение денежно-кредитной политики в условиях более быстрого восстановления экономики (в сравнении с прогнозируемым) может способствовать ускорению инфляции в будущем, считают в банке. Инфляционные ожидания в конечном итоге определяют решения населения и предприятий о выборе между сбережением средств и потреблением, в том числе совершением инвестиций.

Инфляционные ожидания населения формируются по инерции, объясняет аналитик группы «Калита-финанс» Дмитрий Голубовкий. «Население не верит никаким официальным обещаниям, не верит также официальной статистике, оно верит только тому, что видит в чеках. "Коллективная память" населения в отношении цен на товары повседневного спроса составляет 9 – 12 месяцев. Грубо говоря, если год назад продуктовая инфляция была 25%, то и в следующем году население будет ждать 25%», — утверждает он.

Говоря о том, что инфляционные ожидания населения в случае смягчения денежно-кредитной политики начнут транслироваться в реальную инфляцию, Ксения Юдаева, вероятно, имеет в виду следующий ход мыслей, рассуждает Голубовский. Кредиты подешевеют, население станет больше покупать в кредит, спрос вырастет, увеличится доля импорта в потреблении, и, как следствие, через какое-то время ослабнет рубль. Ослабление рубля спровоцирует рост цен на импорт, который отразится уже на общей инфляции по всему потребительскому рынку. 

«Я полагаю, что думать так сейчас — значит игнорировать как падение реального располагаемого дохода, так и рост нормы сбережений. Население не станет наращивать кредитную нагрузку, — считает Голубовский. — С другой стороны, дешевеющий кредит позволит расти бизнесу, что приведет к росту отечественного производства. От этого инфляция не вырастет точно».

Инфляция зависит от ожиданий населения в последнюю очередь, полагает он. Ожидания населения — следствие, а не причина, говорит он. Люди просто ждут того, что уже было, никак не влияя на то, что будет. «Можно еще с грехом пополам поверить в то, что инфляция может зависеть от инфляционных ожиданий бизнеса, особенно монополистов, но от ожиданий населения она зависит в последнюю очередь», — сказал он.

Что касается зависимости инфляции от процентных ставок, здесь тоже не все так однозначно. По словам Голубовского, есть исследования ФРС США, которые указывают, что при росте ставок инфляция растет чаще, чем падает. В ноябре 2014 года Федеральный резервный банк Сент-Луиса опубликовал исследование, в котором в выборке из 25 развитых и 49 развивающихся стран авторы доказывают, что рост ставок влечет рост инфляции в 73% развитых и в 80% развивающихся странах. Собственно, всплеск инфляции в России произошел именно в результате поднятой Центробанком ключевой ставки в декабре 2014 года. Следовательно, снижение ставки, наоборот, замедляет инфляцию.

Наконец, официальная инфляция может не отражать реальной картины. Дело в том, что при подсчете инфляции Росстат берет потребительскую корзину из множества товаров в торговых точках по всей России. «Однако потребитель в реальности не покупает все товары во всех торговых точках... Рядовой покупатель приобретает ограниченный перечень товаров, цены на которые увеличиваются быстрее официальной инфляции, в связи с чем инфляционные ожидания потребителей выше», — объясняет Денис Иконников, аналитик компании QBF (занимается доверительным управлением активами).

Александр Аликин, «Фонтанка.ру» 


© Фонтанка.Ру

Подписывайтесь на канал "Фонтанка.ру" в Telegram, Viber или группу ВКонтакте, если хотите быть в курсе главных событий в Петербурге - и не только.

СМИ2
MarketGid News
24СМИ. Агрегатор
ПАО «Банк «Санкт-Петербург»
Банк «Санкт-Петербург» признан самой стабильной компанией десятилетия
Банк «Санкт-Петербург» признан победителем ежегодного конкурса «Доверие потребителя» в номинации «Ипотечный банк, пользующийся наибольшим доверием потребителей на рынке Санкт-Петербурга», а также самой стабильной компанией десятилетия
ПАО «Банк «Санкт-Петербург»
Мобильный сайт Банка «Санкт-Петербург» стал продуктом года
8 декабря 2017 года в Сочи состоялось награждение лауреатов премии «Время инноваций 2017» - независимой награды за достижения в области инновационной деятельности, получившие общественное и деловое признание. Мобильный сайт Банка «Санкт-Петербург» m.bspb.ru стал лауреатом премии в номинации «Продукт года» в категории «Финансовые услуги»
ПАО «Банк «Санкт-Петербург
Банк «Санкт-Петербург» получил престижную премию за лучший социальный проект
7 декабря 2017 года состоялась ХI Ежегодная Церемония вручения наград RETAIL FINANCE AWARDS за достижения в области развития розничного финансового бизнеса в России, организованная журналом The Retail Finance. Банк «Санкт-Петербург» получил премию в номинации «Лучший социальный проект». Этим проектом стала акция «БлагоДарю», проведенная банком накануне Нового 2017 года
Банк «Санкт-Петербург» выпустил премиальную карту для бизнеса
Банк «Санкт-Петербург» предложил корпоративным клиентам новый карточный продукт – премиальную карту для бизнеса Visa Platinum Business. Это первая на российском рынке корпоративная карта уровня Platinum на базе платёжной системы Visa, сочетающая в себе удобство корпоративной карты и бизнес-сервисы премиум-класса
ПАО «Банк «Санкт-Петербург»
Банк «Санкт-Петербург» презентовал управляющую компанию «БСПБ Капитал»
ООО «БСПБ Капитал» с августа 2016 года является 100% дочерней структурой ПАО «Банк «Санкт-Петербург». Вхождение в капитал управляющей компании Банк осуществил в рамках реализации стратегии по расширению линейки инвестиционных продуктов для розничных клиентов
ПАО «Банк «Санкт-Петербург»
Банк «Санкт-Петербург» отмечает 10-летие IPO
Ровно 10 лет назад, в ноябре 2007 года, Банк «Санкт-Петербург» первым из российских частных банков, провел первичное размещение акций (IPO). Сделка носила инновационный характер: рынку были предложены акции и конвертируемые в акции депозитарные расписки. На российском рынке ранее таких размещений не было.
«Банк «Санкт-Петербург»
Интернет-банк Банка «Санкт-Петербург» вошел в пятерку лучших в России
21 ноября компания USABILITYLAB провела презентацию результатов ежегодного юзабилити-исследования интернет-банков, осуществляемого компанией с 2014 года. Итогом исследования стал рейтинг лучших интернет-банков России, в котором Интернет-банк Банка «Санкт-Петербург» занял пятое место
«Банк «Санкт-Петербург»
Банк «Санкт-Петербург» открыл для компании «КОНТРОЛ Лизинг» кредитную линию на 500 млн рублей
ПАО «Банк «Санкт-Петербург» и ООО «КОНТРОЛ лизинг» подписали договор об открытии кредитной линии объемом 500 млн рублей. Финансирование предоставлено сроком на 3 года.
ПАО «Банк «Санкт-Петербург»
Банк «Санкт-Петербург» предлагает кредиты экспортерам по пониженным ставкам
ПАО «Банк «Санкт-Петербург» и «Российский экспортный центр» подписали Соглашение о предоставлении компенсационных выплат из федерального бюджета на цели субсидирования компенсации процентных ставок по экспортным кредитам